中泰国际：维持六福集团增持评级 目标价升至30.55港元

中泰国际发布研究报告称，中泰维持（00590）“增持”评级，国际港元应23财年Q3经营状况，维持下调2023财年收入预测7.5%至122.6亿港元，福集目标价上调至30.55港元。团增该行将公司2024/25财年港、持评澳地区的升至同店销售增长上调6.6/0.8个百分点，由于港澳地区等自营业务相对内地（主要是中泰批发）有较高的毛利率及经营杠杆，这将平滑对盈利端的国际港元影响。另预测2023-25财年股东应占溢利分别为14.7/17.9/20.5亿港元。维持

报告中称，福集公司2023财年Q3港、团增澳地区的持评零售收入同比-6%，同店销售同比-8%，升至其中黄金产品及定价首饰的中泰同店销售分别-1%及-23%。期内，香港地区的同店销售同比+13.0%，澳门地区同店销售同比-45%。往前看，港、澳与内地恢复免检疫通关有助加速集团在两地的业务复苏，主要是：1）同类商品因关税原因售价较大陆地区低20%左右；2）货币升值等两个因素均增加港、澳地区同类商品的性价比。此外，集团在港、澳地区的零售收入占比较高（23财年上半年占比达到65%），恢复跨境人员正常往来必然对集团的整体收入带来巨大的提振作用。

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