国债期货：资金面宽裕，期债走势震荡

【市场表现】

国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，国债10年期主力合约涨0.06%，期货5年期主力合约涨0.03%，资金债走2年期主力合约跌0.01%。面宽银行间主要利率债收益率多数上行，裕期短券上行幅度较大，势震10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行0.05bp，国债10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行0.65bp，期货4年期国开活跃券“22国开08”收益率上行1bp，资金债走3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行1.75bp，面宽1年期国开活跃券“19国开03”收益率上行3bp。裕期

【资金面】

公开市场方面，势震央行开展20亿元7天期逆回购操作，国债当日有430亿元逆回购到期，期货净回笼410亿元。资金债走资金面，银行间市场周一资金供给持续充裕，隔夜回购加权利率即使反弹超过12bp，但仍处于0.7%下方低位。可以跨春节的资金价格目前也不高，形势暂时较为乐观。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价继续抬升至2.45%至2.55%附近，二级全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在2.50%-2.51%%附近。

【消息面】

分别与绿城中国、越秀地产、、龙湖集团、、大华集团、地产以及君一控股集团（原海尔产城创）八家房企签署战略合作协议。这是交行继11月23日率先与万科集团、美的置业签约后，扩大支持房企的又一举措。在多项政策支持下，房企融资在2022年年底出现翘尾行情，12月单月融资总量2022年年内首次突破千亿元，环比大涨超过八成。依据2022年底出台的金融支持房地产政策，金融机构支持房企融资举措明显增加，逐步稳定房企信用端。

【操作建议】

央行建立房贷利率动态调整机制，为房地产需求端松绑，提振地产情绪，1月存在一定降息可能以带动LPR下调，叠加开年配置需求、弱现实对债市仍有支撑，预计1月MLF到期前，期债下跌风险可控，建议多单短期可以继续持有，T2303运行区间参考99.1-100.6。

(责任编辑：百科)